Ще финансираме ли правителството с облигации?
02.02.2026
В предаването „РеВизия“ по NOVA NEWS Даниел Дончев, изпълнителен директор и член на Съвета на директорите на Expat Asset Management, коментира възможностите, които предоставят българските държавни ценни книжа.
От гледна точка на дребните инвеститори – това е възможност. Потенциалната лихва и доходност е по-добра от банковите лихви, които получават като депозанти. Този инструмент може да бъде достъпен за много широк кръг участници – както за хора с малки спестявания от порядъка на 200-300 евро, така и за инвеститори с по-значителен капитал. Ограничените алтернативи на банковите депозити създават предпоставки за интерес от страна на инвеститори с разнообразни профили.
За държавата това е възможност да пласира дълг сравнително бързо и ликвидно на вътрешен пазар, който е по-устойчив и по-слабо зависим от външни фактори. Идеята за облигации, насочени специално към физически лица, вече е предложена от правителството и се прилага успешно в редица държави като алтернатива на банковите депозити.
Пример за успешна подобна схема е Белгия, която през 2023 г. набра 21,9 млрд. евро от близо 600 000 инвеститори чрез едногодишна емисия с лихва 2,81%, което доведе и до повишение на лихвите по депозитите в банките заради реалната конкуренция. Този модел показва, че държавният дълг за населението може да бъде форма на демократизация на капиталовия пазар, с нисък кредитен риск и конкурентна доходност.
Разберете повече по темата в интервюто на Даниел Дончев